一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价77440元/吨，较周初的78933.33元/吨下跌1.89%，同比上涨15.68%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌7涨5，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存299350吨，较月初下跌0.27%。

　　宏观方面：9月份美国CPI同比上涨2.4%，略高于市场预期的2.3%，这一结果揭示了当前经济中通胀压力的存在。更引人瞩目的是，核心CPI同比上涨3.3%，不仅超过市场预期，也高于前值3.2%，这一数据无疑加剧了市场对于美联储未来货币政策方向的猜测与担忧。

　　供应端：供应端原料供应依然紧张，海外存在扰动因素，铜冶炼加工费实际偏低。9月份精铜产量维持在高位，且在假期期间精铜社会库存如期累积。

　　需求端：进入十月，虽然是传统消费旺季，但相对国庆节前消费有所回落。一方面，铜价高企抑制了下游补库的兴趣；另一方面，国家政策刺激的乐观情绪逐步消退，市场开始回归实际交易面。市场参与者更加关心的是国内近期的多项重大利好政策能否给地产带来有效的改善，并兑现其潜力。

　　综上所述：宏观乐观情绪消退是当前铜价走势的主导因素。多头避险情绪上升，投资者重新评估中国经济刺激计划对工业金属需求的潜在影响力度。需求前景的不确定性引发新的抛售潮，导致铜价继续震荡调整。短期内，预计铜价将在76800-77800元区间内震荡。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。